■ 資金運營中心 蘇曉紅
這本經典投資書籍影響面甚廣,常常能在基金經理的路演中提到其交易策略基于歐奈爾的CANSLIM原則。 CANSLIM原則和海龜交易法則等趨勢跟蹤策略、動量交易策略也有異曲同工之處。
CANSLIM原則僅需短短兩張表格就能講得明明白白,但知易行難,越是簡單的法則,越是需要無窮無盡的知識去匹配,相比之下,圖表是最簡單易懂的,行業基本面、公司基本面、公司財務、公司治理這些就不是一蹴而就的了。歐奈爾坦言,股票市場中,基本面分析的重要性要占到65%以上,圖表分析只占不到35%。
全書分列五大原則和三大建議,簡單明了。除此之外,書中一針見血地批評了很多被過度解讀或者曲解的觀念。
比如,股市無法預測,基金經理無法擇時等。真實的原因是基金合約的最低持倉規模要求,比如股票型基金持倉比例不得低于80%,加深了“股市無法預測”的謬誤,基金規模太大,反應太慢,失去了彈性,才無法通過測準股市而獲得有利條件。個人投資者沒有規模之憂,完全可以從容進入或者退出市場,擇時就是優勢了。
比如分散投資不能真正地降低風險。一旦熊市來臨,最終會殃及所有領漲股。廣泛的分散投資是“無知的藩籬”,是一種自以為是的安全。更理性的投資方式是只持有少數幾只股票,了解它們的具體動向。憑著對它們的密切觀察,當出現什么問題時,你就會盡快做出反應,扭轉局面,而不會將時間浪費在認清形勢上面。
比如應該認為所有股票都是“壞”股票,除非它們通過上漲來證明自己。
比如市場是經濟的先行指標,而非同步或者滯后指標,當市場出現不明原因下跌的時候,經濟就會陸續出現各種可以解釋下跌的問題。
股市就像一頭猛獸,你一定要知道什么事情是不能做的,而什么事情是必須做的。掌握一門虎口奪食的技能,自然不是讀幾本書就能學會的,想要活下來,離不開幾萬小時的刻意訓練,離不開真刀真槍真金白銀的真實體驗。失之毫厘謬以千里,細微的錯誤積習難改,經年累積下來,也很容易就在某一次大跌中無限放大從而釀成損失。
在市場里的幸存者,無一不是有著“強者”的求勝欲,同時有著“弱者”的求生欲,摒棄自我,順應市場、研究市場,在合適的時間賺去適合自己的利潤。